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解读9月CPI:猪价由涨转降 预计年内CPI涨幅再回落


银河官网:银河平台产业经济信息网   时间:2020-10-16





  根据国家统计局10月15日公布的数据,9月CPI涨幅自2019年2月以来重回“1时代”,同比上涨1.7%,涨幅比上月回落0.7个百分点;环比上涨0.2%,涨幅比上月回落0.2个百分点。扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨0.5%,涨幅与上月相同。


  中泰证券首席经济学家李迅雷对澎湃新闻表示,CPI明显下行,主因是猪价回落。随着生猪生产持续恢复,存栏不断改善,储备猪肉投放增多,猪肉供给有所增加,猪肉价格由涨转降。


  李迅雷认为,食品价格的变化仍是影响后续CPI走势的关键变量,近期食品价格特别是猪价明显回落,将带动CPI同比快速下行,预计10月份CPI同比进一步回落至1%左右。但未来仍需关注极端天气爆发的风险以及对农产品供给的影响。


  CPI涨幅重回“1时代”,猪肉价格由涨转降


  9月份,各地积极落实好“六稳”“六保”政策和常态化疫情防控措施,市场供需状况总体稳定。


  从环比看,CPI上涨0.2%,涨幅比上月回落0.2个百分点。其中,食品价格上涨0.4%,涨幅比上月回落1.0个百分点,影响CPI上涨约0.09个百分点。


  食品中,受季节和节日等因素叠加影响,鲜果价格由上月下降0.4%转为上涨7.3%;受季节因素及部分地区降雨影响,鲜菜价格继续上涨2.4%,涨幅比上月回落4.0个百分点。


  随着生猪生产持续恢复,存栏不断改善,储备猪肉投放增多,猪肉供给有所增加,价格由上月上涨1.2%转为下降1.6%。


  非食品价格上涨0.2%,涨幅比上月扩大0.1个百分点,影响CPI上涨约0.14个百分点。非食品中,随着文娱消费逐步恢复,观影人数增加,电影票价格上涨4.1%;新学期开学,课外教育及部分民办学校收费有所上涨,教育服务价格上涨1.6%;夏秋换季上新,服装价格上涨0.9%。


  从同比看,CPI上涨1.7%,涨幅比上月回落0.7个百分点。其中,食品价格上涨7.9%,涨幅比上月回落3.3个百分点,影响CPI上涨约1.69个百分点。


  食品中,猪肉价格上涨25.5%,涨幅比上月大幅回落27.1个百分点;鲜菜价格上涨17.2%,涨幅扩大5.5个百分点;牛肉和羊肉价格分别上涨9.0%和5.4%,涨幅分别回落5.4和4.3个百分点。


  鲜果价格下降6.9%,降幅收窄12.9个百分点;鸡蛋、鸡肉和鸭肉价格分别下降17.7%、9.1%和4.7%,降幅分别扩大5.3、7.5和3.8个百分点。


  非食品价格由上月上涨0.1%转为持平。非食品中,医疗保健价格上涨1.5%,教育文化和娱乐价格上涨0.7%,交通和通信价格下降3.6%,其中汽油和柴油价格分别下降15.0%和16.6%。 


  “猪周期”进入下行通道,猪肉价格见顶回落


  中泰证券首席经济学家李迅雷对澎湃新闻表示,9月CPI明显下行,主因是猪价回落。从环比看,9月猪肉价格由上月上涨1.2%转为下降1.6%。从同比看,猪肉价格上涨25.5%,涨幅比上月大幅回落27.1个百分点。


  国家统计局发布的9月下旬流通领域重要生产资料市场价格变动情况也显示,与9月中旬相比,9月下旬全国流通领域9大类50种重要生产资料中22种产品价格上涨,23种下降,5种持平。其中,生猪(外三元)报价为33.7元/公斤,环比下降5.1%。


  浙商证券首席经济学家李超认为,“猪周期”进入下行通道,猪肉价格已见顶回落。从供需两端看,一方面,生猪存栏和能繁母猪存栏持续稳健回升,供给恢复速率虽慢但已显著高于去年同期,生猪产业链供给持续回暖。


  另一方面,猪肉需求虽有所回升,但难以强于去年同期水平,餐饮收入跌幅依然较深。在去年四季度猪价达到峰值的情形下,猪肉价格对CPI的拉动将迅速降低。


  10月10日,农业农村部召开全国生猪生产恢复视频调度推进会。截至目前,全国生猪和能繁母猪存栏均恢复到正常年份80%以上的水平,生猪规模养殖比重提高到53%。


  海关总署公布的数据显示,前三季度,进口猪肉328.6万吨,增加132.2%;进口牛肉157.2万吨,增加38.8%。


  农业农村部畜牧兽医局相关负责人近日表示,非洲猪瘟的稳定防控增强了养殖信心,越来越多的养猪场从当初的恐慌、观望开始复养、增养。随着上市肥猪量的持续增加,四季度供需关系将进一步缓和,猪肉价格水平不会高于上年同期。


  食品价格是关键变量,预计10月CPI将再回落


  食品价格是影响后续CPI走势的关键变量,未来CPI是否将进一步回落?


  李迅雷表示,10月以来农产品和菜篮子价格指数持续回落,其中猪肉批发价较9月末已经下降了5%左右。国庆期间旅游餐饮虽然恢复较快,但景点门票大范围打折、餐饮零售存在短期“婚礼潮”的推升效应,需求端的恢复可能并没有那么高,非食品CPI或仍维持低位,预计10月份CPI同比进一步回落至1%左右。


  “伴随猪肉价格下降,预计年内CPI月度涨幅将继续回落,年底至1%附近。”华西证券宏观首席分析师孙付认为。


  国家统计局公布的10月上旬流通领域重要生产资料市场价格变动情况显示,与9月下旬相比,10月上旬全国流通领域9大类50种重要生产资料中,29种产品价格上涨,14种下降,7种持平。其中,生猪(外三元)本期价格31.7千克/元,比上期下降5.9%。


  据商务部监测,10月5日至11日全国食用农产品市场价格比前一周下降1.1%,生产资料市场价格比前一周上涨0.2%。肉类价格以降为主,其中猪肉批发价格每公斤44.13元,下降3.1%。禽产品价格小幅下降,其中鸡蛋、白条鸡批发价格分别下降0.6%和0.1%。


  “食品价格的变化仍是影响后续CPI走势的关键变量,近期食品价格特别是猪价明显回落,将带动CPI同比快速下行,但未来仍需关注极端天气爆发的风险以及对农产品供给的影响。”李迅雷表示。


  他认为,往前看,海外疫情反弹,地缘政治风险也在增大,意味着全球经济复苏或相对缓慢。国内来看,融资虽然高增长,对经济短期也有支撑,但主要靠政府债券推动,随着发行高峰过去,社融和经济的拐点或逐渐到来。


  转自:澎湃新闻

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